Реставрация как инвестиция: могут ли исторические усадьбы стать новым классом активов

В авторской колонке Forbes от 4 ноября 2026 года Илья Опренко рассматривает восстановление исторических усадеб как возможное направление инвестиций. Отправная точка материала — сочетание государственной поддержки, открытых торгов и спроса на гостиничные и туристические проекты в зданиях с историей. При этом автор отделяет интерес к отдельным объектам от появления полноценного класса активов: для последнего необходимы профессиональное управление и понятный механизм коллективного инвестирования.

Опренко разбирает экономику реставрационного проекта: покупку объекта, проектирование, финансирование, строительные работы и последующий коммерческий запуск. На примерах он показывает, что символическая цена приобретения не означает небольшого бюджета восстановления. Важны не только будущая выручка и стоимость недвижимости, но и сроки открытия, охранные обязательства, квалификация оператора и доступность льготного кредита. Представленные в колонке расчёты — сценарные оценки, а не обещание доходности.

Возможной организационной формой автор называет закрытый паевой фонд недвижимости, который объединяет капитал инвесторов и передаёт восстановленные объекты профессиональному оператору. Такой подход связывает сохранение наследия с гостиничным, ресторанным и экскурсионным бизнесом. Вместе с инвестиционным потенциалом в статье подчёркиваются низкая ликвидность, длительный горизонт и сложность управления. Поэтому речь идёт о небольшой нишевой части портфеля, а не об универсальной замене традиционных инструментов. Полный текст и исходные расчёты доступны на сайте Forbes.